В современных условиях для многих предприятий характерна оперативная форма управления финансами как реакция на текущие проблемы.
Такая форма управления несовершенна, и для выполнения поставленных руководством предприятия целей и задач разрабатывают конкретный вариант их достижения, который детализирует ключевые показатели эффективности — KPI (от англ. Key Performance Indicators).
В российской практике в качестве основных критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий используют следующие параметры:
выручку от реализации продукции, работ, услуг (объем продаж) без косвенных налогов;
бухгалтерскую и чистую прибыль, остающуюся после налогообложения; чистую прибыль направляют на потребление (на выплату дивидендов акционерам) и накопление (финансирование капиталовложений, пополнение оборотного капитала, образование резервного капитала и др.);
рентабельность издержек, активов (имущества), инвестиций, объема продаж и т. д.;
финансовую стабильность (выручку от реализации, деленную на порог безубыточности; соотношение между собственным и заемным капиталом; неотрицательное сальдо денежного потока на конец отчетного периода и др.);
финансовый результат собственников предприятия (текущий доход за период, изымаемый из бизнеса; прирост стоимости компании).
Набор таких показателей на разных предприятиях может быть неодинаков и определяться исходя из целей хозяйственной деятельности и удобства их использования для целей финансового контроллинга.
Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть использован метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия путем сравнения с параметрами других предприятий, особенно конкурентов.
С целью оценки эффективности работы предприятий-конкурентов обычно используют показатели финансовой устойчивости, доходности, платежеспособности и деловой активности (табл. 3).
Метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия по сравнению с параметрами других предприятий (аналогов, конкурентов) классифицируют на общий и функциональный подходы.
Таблица 3
Финансовые коэффициенты, используемые в системе анализа и оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
| Коэффициент | Что характеризует | Расчетная формула | Рекомендуемое значение коэффициента |
| 1. Параметры финансовой устойчивости | |||
| 1.1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) | Долю собственного капитала в валюте баланса | Кфн= СК/ВБ, где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса | Выше 0,5 (50%). Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников |
| 1.2. Коэффициент задолженности (Кз) | Соотношение между заемными и собственными средствами | Ка = ЗК/СК, где ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал | 0,67 (40%/60%) |
| 1.3. Коэффициент финансирования
(Кфин) |
Соотношение между собственными и заемными средствами | Кфин = СК/ЗК | 1,5 (60%/40%) |
| 1.4. Коэффициент маневренности (Км) | Долю собственных оборотных средств в собственном капитале | Км= СОС/СК, где СОС — собственные оборотные средства | 0,2-0,3. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей для маневра при совершении финансовых операций |
| Коэффициент | Что характеризует | Расчетная формула | Рекомендуемое значение коэффициента |
| 1.5. Коэффициент
финансовой напряженности (Кф.напр.) |
Долю заемных средств в валюте баланса заемщика | Кф.напр. = ЗК/ВБ | Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о высокой зависимости предприятия от заемных источников финансирования |
| 1.6. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) | Долю имущества производственного назначения в активах предприятия | Кипн = (ВОА + 3) /А, где ВОА — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий объем активов (имущества) | Кипн > 0,5. При снижении
показателя ниже 0,5 необходимо привлечение внешних источников |
| 2. Параметры доходности (рентабельности) | |||
| 2.1. Коэффициент рентабельности активов (Кра )
|
Сколько прибыли приходится на каждый рубль активов в расчетном периоде | Кра = БП/А, где БП — бухгалтерская прибыль; А — средняя стоимость активов за расчетный период | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| 2.2. Коэффициент рентабельностипродаж (Крп) | Сколько прибыли приходится на каждый рубль объема продаж | Крп = БП/ОП, где ОП — объем продаж товаров (в рыночных ценах без НДС) | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| 2.3. Коэффициент чистой рентабельности собственного капитала (Крск) | Сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала | Крск = ЧП/СК, где ЧП — чистая прибыль; СК — средняя стоимость собственного капитала за расчетный период | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| Коэффициент | Что характеризует | Расчетная формула | Рекомендуемое значение коэффициента |
| 2.4. Коэффициент рентабельности чистых активов
(Крча) |
Сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль чистых активов | Крча=ЧП/ЧА,гдеЧА — средняя стоимость чистых активов за расчетный период | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| 3. Параметры платежеспособности (ликвидности) | |||
| 3.1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) | Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) | Кал = (ДС + КФВ)/КО, где ДС — денежные средства, КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства | Рекомендуемое значение 0,15-0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности |
| 3.2. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (Ктл) | Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами | КТЛ = (ДС + КФВ + +ДЗ)/ КО, где ДЗ — дебиторская задолженность на последнюю отчетную дату | Рекомендуемое значение 0,5-0,8. Высокое значение указывает на необходимость работы с дебиторами, чтобы обеспечить покрытие задолженности |
| 3.3. Коэффициент общей ликвидности (платежеспособно- сти) (Кол) | Достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой устойчивости предприятия | Кл = (ДС + КФВ + ДЗ + + З)/КО, где 3 — запасы товарно-материальных ценностей на последнюю отчетную дату | Рекомендуемое значение показателя 1-2. Нижняя граница (1,0) указывает на то, что оборотных активов должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств |
Окончание табл. 3
| Коэффициент | Что характеризует | Расчетная формула | Рекомендуемое значение коэффициента |
| 4. Параметры деловой активности | |||
| 4.1. Коэффициент оборачиваемости активов (Коа)
|
Скорость оборота всего авансированного капитала (активов), т. е. количество совершенных им оборотов за период | Коа = ВП/А, где ВП -— выручка (нетто) от продаж; А — средняя за расчетный период стоимость активов | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| 4.2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск) | Скорость оборота собственного капитала за период | КОск = ВП/СК, где СК — средняя за расчетный период стоимость собственного капитала | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
| 4.3. Коэффициент оборачиваемости чистых активов
(КОча) |
Скорость оборота чистых активов за период | КОча = ВП/ЧА, где ЧА — средняя за период стоимость чистых активов | Показатель индивидуален для каждого предприятия |
Общий подход означает сравнение показателей своего предприятия с параметрами аналогичных предприятий, работающих в идентичных условиях.
Функциональный подход означает сравнение характеристик работы отдельных функций (или отдельных филиалов) предприятия с аналогичными показателями приоритетных предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность в похожих условиях.